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世界的な金融危機が拡大するなかで｢株価｣｢金利｣｢為替｣が不安定な動きをしている。
その中で強い｢ドル｣。そしてそのドルに対してさらに強くなっている｢円｣。
背景を丸紅経済研究所の美甘哲秀副所長が解説。

まず金融危機が深刻化した9月以降ドルが強くなっている理由を
①資源価格の下落
②新興国への期待剥落
③対外投資売り・ドルの引き揚げ
と分けて詳細に分析する。
次に新興国の状況について特にブラジルと韓国に触れる。
ブラジルでは通貨が下落。
その背景に鉄鉱石などの資源価格が下落。
更に世界の鉄鋼生産の３割以上を占める
中国の大幅な減産による鉄鉱石の輸出の減少が重なった。
そして昨年末から経常収支が赤字に転落。
海外投資家は金融危機のなかで
ブラジル・リスクを懸念し始め株式の売りを誘っている。
韓国では資源高により経常赤字に転落。
さらに現政権の政治的な脆弱性も加わり
不安心理を掻き立てていると。

更に強い｢円｣については
金融不安の高まりから投資家が
欧州や新興市場の資産を圧縮へ。
また、各国の政策金利が低下したため
日本の低金利の魅力は薄れ円を借りるインセンティブが低下。
そこで投資家は円を返済し始めた。
これが予期せぬ円高を招いたと説明する。